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　　期货日报

　　近期，在主产地产量下降、战略调遣等要素股东下，海外棕榈油价钱走出一波高潮行情。9月初至11月13日，马交所棕榈油主力期货合约收盘价从3933令吉/吨涨至4984令吉/吨，涨幅26.7%。受海外市集影响，大商所棕榈油期货价钱也保握同步上行态势，同期2501合约收盘价从7906元/吨涨至9782元/吨，涨幅23.7%，涨幅低于外盘。

　　我国事棕榈油主要的入口国和消耗国之一，年消耗量达600万吨，印度尼西亚、马来西亚是环球主要的棕榈油坐褥国。据关系民众分析，近期海外棕榈油价钱高潮，跟这两个主产国的供应下降密切关系。

　　印尼方面，光大期货农居品分析师侯雪玲向记者先容，受厄尔尼诺征象影响，本年前7个月印尼棕榈油产量推崇“不尽东说念成见”，产量同比减少234万吨或7.3%。重叠B35生物柴油战略的推行，印尼棕榈油国内消耗同比加多，导致出口同比减少250万吨且库存防守250万吨以下偏低水平。8月后，印尼的棕榈油产量天然有所加多，但举座增幅有限。

　　仪征方顺粮油工业有限公司期货部司理文瑞锋提到，比年来印尼、马来西亚油棕树巨额老化，产量增速放缓。印尼深邃产能大幅进步，深邃厂为了追求开工率抢购毛棕榈油，也在一定进度上加重了短期供应偏紧。

　　此外，环球巨额商品盘考机构Fastmarkets高中分析师 Sathia Varqa日前也提到了印尼生物柴油战略调遣等预期要素对市集的影响。

　　据悉，现在印尼强制实施含有35%生物柴油的生物燃料油法式。本年印尼政府公开暗意，来岁将使用40%棕榈油基燃料。说明印尼棕榈油坐褥商协会与生物柴油坐褥商协会数据，2024年实施的B35生物柴油法式对应棕榈油消耗量1100万吨，2025年实施B40对应棕榈油消耗量将达到1400万吨。因此市集预期，若来岁印尼实施B40战略，其国内棕榈油需求将进步，或影响棕榈油出口量。

　　马来西亚方面，受天气影响，马棕油9—10月产量反季节性下降，产量难以逍遥需求增长。马来西亚棕榈油局最新的月度文牍表露，10月马来西亚棕榈油产量环比下降1.35%至179.73万吨，为衔接第二个月下滑。“从往年数据看，10月是马来西亚棕榈油产量最高的月份，从11月到次年的2月参加减产周期。但上述数据标明，马来西亚棕榈油照旧提前参加减产周期，这亦然9月以来棕榈油价钱高潮的主要要素之一。”钢联农居品棕榈油分析师李婷说。

　　记者发现，在阅历了握续高潮后，棕榈油价钱已运行回调。限度11月15日下昼收盘，大商所棕榈油期货结算价9986元/吨，较11月12日下落2.5%。

　　中信建投期货农居品首席分析师石丽红暗意，刻下棕榈油价钱已充分反应供应偏紧的履行与预期。跟着印尼的产量渐渐复原，后期供给端的收缩更多来自可被预期的季节性减产，或较难对价钱造成握续提振。同期，刻下棕榈油相较其他植物油的高溢价令其需求被大幅阻拦，无论是食用照旧生柴规模均是如斯，或将放松棕榈油握续上行的根基。

　　关系民众指出，主导棕榈油价钱后期走势的弊端要素仍是东南亚供应的弥留进度。现在，棕榈油都备价钱运行至高位，需警惕后续回调风险，淡薄国内产业企业主动行使期货器用，以期现鸠合的边幅更好应付价钱波动风险。

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职守剪辑：张靖笛